Уже в апреле-мае частный инвестор получит возможность покупать и продавать украинские акции через Интернет. Минимальная сумма затрат для старта - 5000 гривен. И это без учета суммы, предназначенной для инвестирования. Но в чем преимущество онлайн-сделок в сравнении с традиционными? И могут ли у игроков возникнуть проблемы на начальном этапе внедрения системы?

Трейдер Кирилл Правдин живет в Москве и торгует ценными бумагами через Интернет. За день он совершает десятки сделок, покупая акции по более низкой цене и продавая по более высокой. "Мои родственники называют меня спекулянтом, а не инвестором. Ведь я не держу купленные бумаги долго и иногда совершаю более ста сделок купли-продажи за неделю. За прошлый год мой доход превысил 94% (годовых), после чего я уволился с работы в банке и теперь сутки провожу возле компьютера. Были, конечно, и неудачные дни, но в целом я очень доволен тем, что открыл для себя фондовый рынок. Раньше я "сидел" на Forex’е и, если честно, почти всегда был в проигрыше", -- рассказывает трейдер.

Совершать сделки в Сети Кириллу помогает развитая в России система интернет-трейдинга. Через специальную программу инвестор получает возможность подавать брокеру электронную заявку на покупку/продажу ценных бумаг. После этого сервер посредника за одну-две секунды проверяет, есть ли возможность купить ту или иную ценную бумагу за эту цену или нет, а затем автоматически передает заявку на фондовую биржу. В течение нескольких минут производится поставка против платежа, и сделка считается свершившейся.

Для выхода на рынок через Интернет частному инвестору в России достаточно иметь всего-то $500-1000. Неудивительно, что онлайн-торги там пользуются огромной популярностью, и на фондовых биржах "тусуются" более полумиллиона россиян. Ну а что же в Украине? Пока "глухо, как в танке".

Ни одна фондовая площадка у нас еще не создала условий для полноценной покупки-продажи акций через Интернет. Однако в апреле-мае ожидается, что такую возможность инвесторам подарит ПФТС. А значит, уже пора готовиться.

Два в поле воина

Впрочем, уже сейчас некоторые торговцы ценными бумагами начали предлагать своим клиентам торговать акциями в онлайн-режиме, не дожидаясь развития рынка заявок. Со слов директора ИК Galt & Taggart Securities Сергея Лесика, клиенты его компании уже могут покупать/продавать через Интернет любые бумаги, которые есть в их системе. Достаточно задепонировать для старта 5000 грн.

Правда, в этой системе, по рассказам конкурентов, есть преимущественно только те ценные бумаги, которые имеются в портфеле самого торговца. А именно, акции семнадцати компаний (для сравнения: в биржевом списке ПФТС -- 927 ценных бумаг). В список эмитентов, чьи акции можно купить, входят "Днепроэнерго", "Укрнафта", Полтавский ГОК, "Мотор Сич" и другие "голубые фишки". Минимальный лот - 1000 грн.

В течение дня якобы можно осуществлять неограниченное число реальных, а не виртуальных сделок. "У нас система так построена, что клиентский заказ отправляется туда, где есть ликвидность и лучше цена. Либо он передается на ПФТС, либо закрывается из нашего портфеля или в каком-то другом месте. Мы гарантируем поставку и бумаг, и денег в тот же день. Если что, поставляем свои бумаги или платим свои деньги", - зазывает г-н Лесик.

Как удалось узнать, пока интернет-трейдингом в компании воспользовались менее десятка клиентов. Главный вопрос, который смущает инвесторов: если акции выкупает сам торговец, имеет ли смысл ему это делать, если цена на бумагу существенно выросла? Увы, неразвитость системы и ограниченное число участников торгов, у которых есть желание купить мелкий пакет акций, отнюдь не на пользу начинающим трейдерам.

Еще один торговец -- "Проспект-Инвестменс" - сейчас проводит сертификацию своей программы для интернет-трейдинга на ПФТС. Ожидается, что уже через месяц компания предоставит возможность клиентам торговать в онлайн-режиме 32-я акциями первого эшелона, сосредоточенными на рынке заявок. Со временем число акций заявок, "перетянутых" на рынок с традиционного рынка, будет только увеличиваться. Минимальная сумма для старта у "Проспекта" та же - 5000 грн.

Все это прекрасно, но полноценный интернет-трейдинг невозможен без программного обеспечения, которое должно быть установлено на фондовой бирже, электронного документооборота и быстрых автоматических взаиморасчетов. "Если у нас биржи не имеют электронной подписи и электронного документооборота, о каком интернет-трейдинге может идти речь? Пока наши ребята зарабатывают в Нью-Йорке. Им предоставляют электронный ключ, электронную подпись и они через американского торговца работают на нью-йоркской бирже. У нас же желание торговать есть, а программного продукта пока нет. Технически мы еще к этому не готовы", - считает член Госкомиссии по ценным бумагам (ГКЦБФР) Сергей Бирюк, писавший в середине 90-х проекты законов о фондовом рынке(в том числе и ныне действующих).

С ним сложно не согласиться. Рынок заявок, предполагающий автоматическое заключение сделок, был запущен на ПФТС только в конце прошлого года. Без его развития интернет-продажи ценных бумаг невозможны. Однако за последний месяц объем сделок с акциями на рынке заявок составил всего-то 0,01 млн. грн., тогда как на основном рынке котировок - 3302,74 млн. грн. Если говорить совсем точно, то на рынке заявок за март произошло только четыре сделки с акциями, а с начала года - ровно пять сделок. Вроде бы и развивается это все, но как-то уж очень медленно.

Хотелось бы быстрее

А ведь главная "фишка" рынка заявок состоит в том, что ограничений по размеру лотов на нем не существует. Если сейчас минимальный размер одного лота на ПФТС - 10-20 тыс. грн. для акций первого и второго уровней листинга, то с развитием рынка заявок можно будет "заходить" практически с любыми суммами. Ожидается, что лот будет равен стоимости бумаги, а значит, фондовый рынок действительно может стать доступным частным инвесторам.

"Мы рассчитываем, что с учетом всех накладных расходов на фондовый рынок можно заходить уже с $500. На эти деньги уже можно что-то купить, хотя возникает вопрос в целесообразности. Скорее всего, эта сумма должна быть не менее 5000 грн. Опять же, это личное дело каждого - он хочет спекулировать или купить что-то надолго. На 20 тыс. грн. уже можно создать хороший портфель, но заходить на рынок можно смело и с гораздо меньшей суммой.

«Минимальная планка есть только для открытия счета, чтобы было из чего платить абонентскую плату», - подчеркнул директор по развитию ИК "Проспект Инвестментс" Олег Филатов.

Когда же это будет? В первый месяц запуска системы для интернет-трейдинга на ПФТС, по прогнозам опрошенных торговцев, к ней должны присоединиться порядка 15-20 брокеров. Еще примерно 10-15 дней уйдет на то, чтобы они купили и настроили у себя программные продукты. Через эти программы, с одной стороны, торговцы будут подключаться к торговой системе биржи, а с другой - клиенты будут подключаться к ним. В общем, если и заработает все это дело, то только к концу весны - началу лета. Известно, что над подобными проектами уже работают такие известные торговцы, как Dragon Capital, "Сократ", "АРТ-Капитал" и "Проспект Инвестментс".

Теоретически, ПФТС могли бы опередить конкуренты из Днепропетровска. Дело в том, что в Украине уже существует подобие электронной сети торговли ценными бумагами. Называется оно ТИС "Перспектива". Эта система допускает прямой выход на биржу, которой, по сути, она и является. То есть, заключив договор с ТИС, можно получить программу для выхода на торги. Но на этой бирже не так уж и много ликвидных акций, ведь большая часть рынка (более 90%) и все "голубые фишки" сосредоточены все же на ПФТС.

Дорого и сложно

Тем, кого заинтересуют виртуальны торги, нелишним будет узнать, какие расценки на свои услуги уже сейчас намерены выставить брокеры. Galt & Taggart Securities, как мы уже сказали, при заключении договора просит у клиента положить в банк минимум 5 тыс. грн. и открыть счет в ценных бумагах. После этого клиенту выдают компакт-диск с ключом, и он дома устанавливает программу для торгов. Компания берет за сделку от 100 до 300 грн. Абонентской платы нет, зато все внешние операции клиент оплачивает отдельно. К ним относятся услуги банка, хранителя, ПФТС, депозитария МФС. Например, перечень операций хранителя умещается на двух листах, но его услуги обходятся примерно в 5-15 грн. каждая.

Другой брокер - "Проспект Инвестментс" - при той же минимальной сумме для старта планирует ввести для интернет-трейдеров фиксированную абонентскую плату - от 200 до 500 грн. в месяц независимо от объема торгов. Также будут взиматься примерно соизмеримые биржевая комиссия и комиссия торговца (примерно 0,05% суммы сделки).

Итого, расценки брокеров довольно высоки, а значит, оперировать маленькими суммами через них не выгодно. Если купить акции на 5000 грн. и продержать год, расходы инвестора будут невелики. Но если торговать активно, к примеру, по 10 сделок в неделю, то расходы у некоторых брокеров могут составить 20-60% вложенных денег без учета налога на доходы! Ведь за каждую сделку придется платить комиссию.

Так что "скальпинг"(спекуляция акциями в течение короткого промежутка времени) в этом случае, понятное дело, не имеет смысла. Разве что если брокеры массово начнут переходить на фиксированную абонентскую плату.

До того, как заработает этот рынок, вряд ли появятся в Украине и производные инструменты - фьючерсы, опционы и прочее, которые обычно покупаются только спекулянтами. Соответственно, нельзя будет первое время зарабатывать на падающих котировках. Кстати, и рынок по этой причине будет развиваться очень вяло -- ну кому интересно инвестировать, имея крайне ограниченный набор инструментов?!

Причем это вопрос принципиальный. "Деревья не растут до небес", и время от времени котировки падают (вот как сейчас). И если инвестору в моменты снижения рынка не оставить возможности зарабатывать, то он просто уйдет туда, где ему лучше (в банковские депозиты, недвижимость, т.п.).

Интернет-трейдинг акциями наверняка будет иметь те же проблемы, что и рынок Forex, который освоил интернет-технологии гораздо раньше. А именно, не исключены "зависания" и сбои программы. В том числе умышленные. Например, на рынке Forex брокерами часто практикуется зависание клиентских программ в критические моменты, когда нужно срочно закрыть позицию, чтобы избежать убытков. Также часто валютные посредники не позволяют открыть позицию, когда движение курсов очень предсказуемо и на этом легко заработать деньги.

К тому же вероятность трудностей с продажей чересчур мелких пакетов акций очевидна. И брокеры даже не стесняются это признавать. Поэтому запуск интернет-трейдинга опирается на одно важное условие - активное развитие рынка заявок на ПФТС, в частности, появления на нем большого числа мелких игроков.

Очевидно одно: какие бы трудности ни пугали нас в начале, самые смелые и рисковые игроки не прозевают возможности заработать первыми (или первыми потерять.

Торги уместны

Сколько будет стоить выход на фондовый рынок через Интернет*

Открытие счета в ценных бумагах - бесплатно

Комиссионные брокера:

Или абонентская плата 200-500 грн. в месяц

или комиссионные не менее 100-300 грн. за каждую сделку

Услуги биржи - 0,02% оборота,

Услуги депозитария МФС – 0,004% оборота

Итого: суммарно 0,024% оборота

Услуги хранителя и банка – примерно 50 гривен

Минимальная сумма для старта – 2500-5000 гривен

Затраты на кодовые «ключи», программы, обучение – 6400 гривен

Итого: затраты на входе - не менее 9 000 гривен

Инвестиционный ресурс** – от 50 000 грн

* прогноз составлен на основе опроса фондовых брокеров

** - меньшая сумма инвестиций делает неоправданными накладные расходы и затраты времени инвестора.

Ценные слова

Интернет-трейдинг - это возможность покупать и продавать ценные бумаги через Интернет. Достаточно иметь под рукой компьютер со специальной программой, доступ к Сети, счет в ценных бумагах и текущий счет в банке с определенной суммой на нем (обычно не менее $1000).

Программный продукт для интернет-трейдинга - это программа, c помощью которой через сайт своего брокера клиент получает возможность торговать ценными бумагами в режиме реального времени.

Рынок заявок - технология торговли ценными бумагами, которая позволяет заключать сделки автоматически при пересечении условий встречных заявок. Ограничений по размеру лотов на рынке заявок не существует. В Украине этот рынок только начинает развиваться.

Рынок котировок - рынок, на котором осуществляется большинство сделок с ценными бумагами на ПФТС. Расчеты по сделкам иногда затягиваются на 3-5 дней. На рынке существуют серьезные ограничения по размеру лотов.

Уходим в онлайн

Выгодно ли торговать акциями через Интернет?

ЗА

• Более быстрое совершение сделок в течение одного дня, а не трех и более;

• Возможность работать на рынке самостоятельно;

• Постоянный заброс адреналина в кровь .

ПРОТИВ

• Клиент принимает на себя все риски, связанные с принятием торговых решений;

• Инвестор рискует купить акции, которые потом не сможет продать или продаст с большим дисконтом;

• Интернет-трейдинг -- это наркотик, который отвлекает от любого вида деятельности.

ИТОГО: В Украине скоро будет запущен интернет-трейдинг ценными бумагами для физических лиц. Это открывает принципиально новые возможности для частных инвесторов. Но и риски онлайн-сделок тоже весьма велики.

Источник: www.dengi-ua.com

Как выбрать паевой инвестиционный фонд, рассказала Ольга Трипольская, и.о. генерального директора Украинской Ассоциации Инвестиционного Бизнеса.

— У многих паевых инвестфондов (ПИФ) доходность в прошлом году превысила 100%. Вас не пугают такие фантастические цифры?

— Доходность на фондовом рынке в прошлом году была очень высокая, особенно по закрытым фондам — доходило до 450%. И такие показатели свойственны развивающемуся рынку, поскольку многие активы (акции предприятий — ред.) недооценены.

По нашим оценкам, доля физических лиц в общем объеме вложений невенчурных фондов — 49%, а это порядка 1,5 млрд. грн. И вкладывали физические лица во все типы фондов — открытые, закрытые и интервальные.

Наиболее заинтересованы в частных инвесторах открытые фонды. Они по своей сути направлены на работу с населением, поэтому и цена сертификата доступна практически каждому, чтобы обыватель мог попробовать вложить свои средства, а не пользоваться только банковским депозитом. Кроме того, открытые фонды привлекательны тем, что в любой рабочий день можно как купить сертификат, так и продать, что говорит о высокой ликвидности таких вложений.

Другое дело, что открытые фонды для выполнения своих обязательств — выкупить сертификаты в любой день, должны часть своих активов держать в деньгах, что и отражается на возможности заработать. Это, естественно, сказывается на их доходности. Поэтому открытые фонды не приносят такой высокой прибыли, как их собратья, но они более ликвидны. К тому же открытые фонды не могут покупать бумаги, которыми не торгуют на фондовых биржах. Им разрешено инвестировать только в надежные активы.

— Ну а если хочется заработать заветные 450%?

— Для начала необходимо понять, каким образом вы хотите получить высокую доходность — отслеживая котировки акций каждый день, держа руку на пульсе фондового рынка, или вложить деньги и жить дальше обычной жизнью. Если выбирается фонд с рискованной стратегией, нужно быть готовым как к выигрышу, так и потерям. Многое зависит от управляющей компании — как она определила стратегию, угадала ли тенденцию развития конкретной отрасли.

Если же нет возможности или желания постоянно контролировать ситуацию и рисковать, тогда лучше вложить деньги в фонды с консервативной стратегией. Самые стабильные фонды облигаций. И хотя у облигаций невысокая доходность, зато она фиксированная. Соответственно риски невысоки.

— С чего начать новичку на фондовом рынке?

— Для начала я бы предложила зайти на сайт Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса (www. uaib.com.ua), где можно найти подробную информацию о каждой компании. Кроме того, новичку наверняка будут полезны наши аналитические обзоры деятельности ИСИ (институты совместного инвестирования) и их рейтинги. Можно сравнить результативность разных фондов и компаний. Если фонд заинтересовал, тогда уже на сайте управляющей компании найдете более подробную информацию — регламент фонда, инвестиционная декларация, результаты деятельности за весь период его работы. Большее значение имеет сама управляющая компания. Во многом от нее зависит успех или неудача фонда. Точнее, от конкретных специалистов, управляющих деньгами инвесторов.

Сейчас многие компании проводят семинары для потенциальных инвесторов. Это отличная возможность оценить профессиональность людей, которым собираетесь доверить деньги.

Разумеется, у компании по управлению активами должна быть лицензия. Это, конечно, не говорит о ее эффективности. Зато ее деятельность контролируется регулирующими органами. Кроме того, компании по управлению активами как профессиональные участники фондового рынка должны быть членами саморегулирующей организации — УАИБ. Поэтому, если компанию вы не найдете на нашем сайте, я бы не рекомендовала доверять ей деньги.

— А что делать, если фонд вдруг обанкротится? Ведь лицензия и членство в ассоциации не панацея?

— Это уже форс-мажор для нашего рынка. По законодательству Госкомиссия по ценным бумагам контролирует уровень доходности фонда. Если она снижается, например, по ценным бумагам на 20%, это уже повод для проверки регулятором. Он может пойти на крайние меры и остановить обращение бумаг. Другое дело, что падение на 20% может быть вызвано не нарушениями, а самим рынком — его реакцией на политические события. Ведь основные покупатели ценных бумаг — иностранные компании. А они очень настороженно относятся к заявлениям власть имущих.

Если в ходе проверок выяснится, что ситуация на рынке не причем, то Госкомиссия может передать фонд в .правление другой компании.

— Каков ваш прогноз доходности фондов?

— Таких показателей, как в 2007-ом, наверное, уже не достигнуть. Я ожидаю в этом году доходность на уровне 40-60%. В дальнейшем она может немного снизиться.

— А вы вложили свои деньги в ПИФы?

— Конечно. Я вкладываю в разные фонды — открытые, интервальные и в закрытые. 2007-ым очень довольна. Выбирая фонд, всегда интересуюсь, кто управляет компанией. Если специалисты вызывают доверие, тогда инвестирую деньги. Здесь действительно большое значение имеет личное впечатление. Поэтому всем, кто только начинает работать с фондовым рынком, имеет смысл прийти в компанию, составить свое личное впечатление, может быть, посетить семинар фонда, пообщаться с разными специалистами, посмотреть, как они предоставляют информацию, и только потом принимать решение об инвестировании.

Источник: Журнал «Личный счет»

Как на самом деле живется участникам закрытых инвестиционных фондов? Доходность, "нарисованная" на их сайтах за прошлый год -- свыше 100% годовых, -- просто мечта любого частного инвестора! Личный опыт журналиста одного из периодических изданий показал, что эта мечта не слишком далека от реальности. Только вот войти в закрытый фонд оказалось гораздо проще, чем выйти из него.

В 2005 году автор статьи решилась совершить первую в жизни, если не считать банковских вкладов, инвестицию -- войти в закрытый корпоративный фонд. Почему именно в закрытый? Причины были не столько финансовые, сколько психологические. Во-первых, доходность у таких фондов гораздо выше, чем у открытых, поскольку они в основном инвестируют деньги в акции украинских эмитентов. А для журналиста жадность, как известно, -- второй после любопытства стимул к действию. Во-вторых, раз фонд закрытый, значит, можно о деньгах, в него вложенных, просто забыть на три года и не следить за рынком с нервной дрожью, боясь пропустить благоприятный момент для продажи акций.

Сказано -- сделано. Наведя справки о выбранной компании по управлению активами и убедившись, что: отношения с "оранжевой властью" у нее вполне сложились; позиции на рынке пристойные; в рейдерских скандалах она вроде бы не замешана, автор понесла 10 тыс. грн. -- минимально возможную сумму вклада -- в офис компании. Вклад решено было делать минимальным исключительно из соображений осторожности -- эту сумму можно было потерять не то чтобы безболезненно, но, по крайней мере, без фатальных последствий для благосостояния. Ну а быть готовым к полной потере денег стоило -- первый опыт все-таки.

В офисе управляющей компании пришлось испытать первое разочарование: после начала деятельности фонда прошло уже несколько месяцев, поэтому акция продавалась не по номиналу -- за 10 тыс. грн., а по рыночной стоимости, которая определялась на основании стоимости чистых активов (СЧА) фонда -- примерно 12 тыс. грн. Разница вроде бы не катастрофическая, и так как решение уже было принято, отступать не хотелось. Заплатить пришлось на самом деле еще чуть большую сумму, так как компания продавала акции собственного фонда через принадлежащего ей же посредника, который брал небольшие комиссионные.

Несмотря на все эти не больно веселые обстоятельства, радости после покупки акций предела не было -- когда долго пишешь о корпоративных войнах и акционерных обществах, занятно видеть сертификат ценной бумаги, выписанный на твое собственное имя. Такие перспективы в голове рисуются...

Три года -- полет нормальный

Стоит ли говорить, что буквально через неделю после вхождения автора в фонд, Юлия Тимошенко, бывшая на то время премьер-министром, сделала несколько заявлений -- ей ответили не менее важные персоны, и разразился небольшой фондовый кризис. Ничего страшного, но стоимость чистых активов фонда в расчете на одну акцию упала примерно до 9 тыс. грн. Жаль было не столько того, что стоимость инвестиции упала, сколько того, что в голове крутилась гаденькая мысль: "А входить-то лучше было бы сейчас…"

Фондовый кризис продлился несколько недель, а потом рынок снова начал бурно расти. Вместе с ним "расцвели" и инвестфонды. Стоимость чистых активов родного КИФа, приходящихся на его же акцию, быстро переросла вложенные 12 тыс. грн. и пошла дальше. Впоследствии она еще несколько раз падала, чутко реагируя на каждую коррекцию на рынке, но это уже случалось на гораздо более высоких отметках и не так огорчало, как в первый раз. За три года показатель СЧА на акцию вырос до 51,7 тыс. грн.! Все были довольны: и акционеры, инвестиции которых росли в цене, и управляющая компания, которая ежегодно получала свои 2,5% вознаграждения. В 2007 году доходность фонда составила 159,54%. Не блестяще, конечно, но терпимо. К примеру, "Премиум-фонд", УК "Сократ", в прошлом году показал 204,91%, "Симфония №1", КУА "Амадеус", -- 196,64%, "Синергия-3", КУА "Кинто", -- 182,72%.

Честно говоря, в течение трех лет периодически подмывало забрать деньги и "зафиксировать прибыль". Но в процессе деятельности фонда сделать это довольно трудно. "Во многих закрытых фондах досрочный выход вообще не предполагается, -- сообщила Ольга Воронкина, начальник бек-офиса КУА "Амадеус". -- Но если в регламенте фонда предусмотрена такая возможность, то зачастую решение о досрочном выходе принимается Наблюдательным советом фонда".

Кроме того, непонятно, по какой цене продавать акции в случае досрочного выхода. На сайтах управляющих компаний обычно в качестве цены акции пишут СЧА на одну акцию, но это не совсем то, что называется "справедливой рыночной ценой". Теоретически акции многих фондов котируются на ПФТС, но путь продажи одной акции на бирже крайне тернист. "В соответствии с действующим законодательством ни сам фонд, ни КУА не обязаны выкупать акции закрытого фонда досрочно, но акции таких фондов могут свободно обращаться на вторичном рынке, -- поясняет старший менеджер департамента продаж и работы с инвесторами ОАО "Кинто" Екатерина Горбунова.

В некоторых закрытых фондах существует еще одна возможность досрочного выхода. Желающие или купить, или продать акции могут присылать свои заявки КУА, которая обычно является еще и торговцем ценными бумагами. Когда в компанию поступают встречные заявки, заключается сделка. Вместе с тем, инвестор может обратиться к любому другому брокеру и продать акции через него. Так как акции в этом случае можно продать только с "существенным дисконтом", журналист решил дожидаться окончания деятельности фонда.

Все 9 месяцев надежды

Весной 2008 года фонд закончил свою работу и начал распродавать активы. И тут опять начались не слишком приятные открытия. Во-первых, с дохода, полученного в процессе купли-продажи акций физлицам с начала 2008 года нужно платить 15%, а не 13%, как было раньше. Во-вторых, компания по управлению активами, как и предполагалось, забирает причитающиеся ей 15% премии.

В-третьих, совершенно не вовремя в мире случился финансовый кризис, и оказалось, что из-за спада период расчета с акционерами может затянуться на целых шесть месяцев (это максимальный срок, который предусмотрен для продажи активов фонда Законом "Об институтах совместного инвестирования". -- Ред.). "Все дело в отсутствии ликвидности у украинских акций, -- в разговоре обронил один из фондовиков. -- В общем, это всем в какой-то степени даже на руку, так как украинские бумаги зимой, во время кризиса, "просели" не так сильно, как могли бы. Паникующие инвесторы не могли их "сбросить" -- покупателей просто не было".

На руку или нет, но перспектива ожидания своих денег в течение столь длительного срока не слишком радовала. Мало того, что шесть месяцев уйдет на саму распродажу активов, так еще, как заявили в фонде, три месяца будут продолжаться расчеты с инвесторами. Итого, деньги будут "болтаться без дела" целых девять месяцев! На практике же, как выяснили расчеты с акционерами в "приличных" фондах длятся два-три месяца. И не больше.

Насколько же оно выросло?

Основной вопрос, который беспокоил корреспондента, -- сколько денег удастся извлечь из фонда "на выходе". Пока ответа на него еще не получено. Расчеты с акционерами начались, но они будут происходить в два этапа. Дело в том, что акционерам фонда решено было выплатить не доход на акцию, а дивиденды. То есть они получают два транша денег: стоимость своих пакетов акций (акции выкупаются по цене чуть выше номинала -- 10,31 тыс. грн. за штуку) и дивиденды за все три года (35 тыс. грн. на акцию). При получении первой партии средств нужно заплатить 15% с дохода. Если акции были куплены по номиналу (напомним -- 10 тыс. грн.), налог составит примерно 46 грн. Если же они были куплены по цене выше номинала, может получиться убыток -- как у автора. -- Авт.). Тогда акционер может на сумму убытка уменьшить свой следующий доход от продажи акций, полученный в 2008 году. Уплата налога на доходы полностью лежит на совести гражданина, его получившего.

Со второй "кучки" денег придется заплатить 5% налога на дивиденды. Налоговым агентом в этом случае выступает КУА. После уплаты налога, на акцию останется по 33,25 тыс. грн. Зачем нужны все эти сложности -- понятно (так совершенно законным образом удается платить разумные налоги).

Итого, на вложенные 12 тыс. грн. автор статьи теоретически получит 43,56 тыс. грн. Общая доходность вложения в этом случае составит 256,2% (или в среднем 102,48% годовых с момента входа до закрытия фонда). Но это еще не точные данные -- они будут определены после распродажи активов. Сколько прибыли автор недополучит из-за того, что деньги "зависли" на девять месяцев, мы, естественно, в расчет не брали. Впрочем, можно поступить иначе -- рассчитать доходность, исходя из реального срока инвестирования, который оказался на девять месяцев больше заявленного. Если считать так, то получится чуть менее 80% годовых. Что ж, оно того будет стоить -- если КУА аккуратно рассчитается с инвесторами.

Последовательность действий

Покупка акций закрытого фонда

1. Приехать с паспортом, справкой о присвоении идентификационного номера и деньгами в офис управляющей компании.

2. Написать заявку на приобретение акций, открыть счет в ценных бумагах (это можно сделать в офисе управляющей компании).

3. Заключить договор купли-продажи акций, получить сертификат акций и выписку из реестра акционеров.

4. Заплатить деньги (стоимость акций и сопутствующие расходы -- в среднем 0,5% суммы сделки).

Выход из закрытого фонда

1. Открыть карточный или текущий счет в банке для перечисления денег.

2. Заполнить заявку о выкупе акций.

3. Привезти в офис управляющей компании заявку на выкуп акций, паспорт, справку о присвоении идентификационного номера, справку из банка или договор с ним.

4. Ждать, когда деньги будут перечислены на счет.

Источник: www.dengi-ua.com

Вклады - самый популярный вид приумножения сбережений. Ведь ПИФы в последнее время не радуют: лихорадка на фондовых биржах может принести как доход, так и убыток. А инвестиции в недвижимость не всем по карману. Банкиры пользуются ростом числа клиентов и открывают сезонные вклады. Мы расскажем, чем же весенние, победные, отпускные и прочие депозиты отличаются от обычных.

Плюс: высокая ставка

- Изменения условий вкладов происходят практически постоянно, - делится наблюдениями начальник отдела развития розничного бизнеса «Связьбанка» Елена ЮРИНА. - Ключевая задача банка – привлечь внимание потенциального клиента и мотивировать его приход в офис банка для открытия вклада!

На что готовы банкиры ради наших денег? Загибайте пальцы.

Первое - осчастливить подарком за открытие депозита. Приходите в банк открывать вклад, а финансисты встречают вас небольшим сюрпризом. Например, по весне принято одаривать наборами из цитрусовых или сухофруктов. Дескать, боритесь с авитаминозом. Как говорится, мелочь, а приятно.

Следующий признак сезонных вкладов - проведение лотерей. Положили банкиры ваши денежки себе на депозит, а в конце весны или летом организовали розыгрыш дорогих подарков. Большой популярностью пользуются путешествия в экзотические страны.

Но, конечно же, пусть подарки и лотереи не вскружат вам голову. Выигрышная путевка достается не каждому, фрукты можно купить и самому. А главная цель, с которой вы приходите в банк, - наиболее выгодные условия открытия вклада или других услуг.

В этом плане новинка последних месяцев должна заинтересовать вас больше. А суть ее вот в чем. Открыл клиент депозит в банке, а финансисты ему за это предлагают кредит на льготных условиях: под меньший процент, большую сумму или на более длительный период на погашение, чем в среднем по рынку. Кроме того, нет нужды ждать, когда истечет срок договора, для того чтобы получить свои проценты по депозиту. Доход от вклада частенько начисляют ежемесячно или раз в квартал как приятную прибавку к зарплате или пенсии.

Ну и самое главное - процентная ставка по сезонным вкладам выше, чем по обычным. Причем чем больше становится сумма вклада в результате его пополнения, тем выше становится процентная ставка.

- Ставки по сезонным вкладам существенно превышают годовые по депозитам с аналогичными условиями в стандартной продуктовой линейке, - говорит Елена ЮРИНА. – Кроме этого к сезонным вкладам нередко предлагают дополнительные продукты. В нашем банке, например, предусмотрено оформление банковской карты на льготных условиях.

Минус: невозможно снять деньги

Однако это лишь на первый взгляд кажется: несите ваши денежки в банки, кладите на сезонные вклады - и вы озолотитесь. Даже весьма заманчивыми предложениями необходимо пользоваться с умом.

- Сезонные вклады традиционно используют многие банки для привлечения клиентов. Однако мы отказались от них, поскольку они ограничивают выбор, – рассказывает Елена МАЛЬЦЕВА, заместитель директора по розничному направлению «Райффайзен банка». - Например, многие сезонные вклады не предполагают возможности пополнения-снятия части средств в течение срока действия вклада без потери процентов или не подразумевают пролонгации договора. Стратегия нашего банка – долгосрочные отношения, у нас - три стабильных вклада. Сейчас мы проводим акцию, предполагающую подарки для всех вкладчиков независимо от вида открытого вклада.

Кроме этого, сезонный вклад, как считают специалисты, подойдет скорее тем, у кого срок предыдущего уже закончился. Если же вы держите деньги на обычно депозите, до закрытия которого еще ждать и ждать, то хорошо подумайте, прежде чем переложить их на сезонный. А также подсчитайте будущую прибыль.

Возможно, что при досрочном расторжении договора по вкладу банк начислит проценты по ставке «до востребования». То есть сущие копейки. И в этом случае барыши от более прибыльного сезонного вклада не перекроют потерь от преждевременного закрытия предыдущего депозита.

Помимо этого важно иметь полное представление о банке. Скажем, менее состоятельные клиенты делают акцент на ставку банка, а уже затем оценивают надежность и известность, а также сервис. Более состоятельные клиенты, наоборот, вначале смотрят на надежность и известность, а уже затем на ставку и сервис банка.

 Источник:  www.kp.ru

Практика. Пока чиновники спорят о будущем ОФБУ, их управляющие пользуются механизмами, запрещенными для паевых инвестиционных фондов. Например, строят «пирамиды» из сделок репо.

Репо – это двусторонняя сделка, которая предполагает продажу ценных бумаг и их последующий обратный выкуп по заранее оговоренной цене. О том, что управляющие общими фондами банковского управления (ОФБУ) начали использовать такие операции в своих стратегиях, «Ф.» рассказала начальник управления доверительных операций Юниаструм-банка Евгения Лазарева. У банка есть фонд, зарабатывающий на сделках репо с облигациями, – «Кутузов». По словам главного трейдера «Юниаструма» Михаила Королюка, с марта 2006 года в портфеле этого ОФБУ – только российские корпоративные и гособлигации, а также опционы, обращающиеся на американском биржевом рынке. Причем доля производных очень незначительна, если судить по стоимости чистых активов, – менее 1%. Отметим, что инвестиционная декларация у фонда самая общая и почти не ограничивает вложения. Но Михаил Королюк уверяет, что сделки с акциями не проводятся, а среди эмитентов облигаций – в основном заемщики с высоким кредитным качеством. За год с 1 апреля 2006-го «Кутузов» показал доходность около 24%. Простая покупка облигаций надежных эмитентов принесла бы не более 7,5–9%. Вклад опционной составляющей – около 3 процентных пунктов (п. п.), утверждают в «Юниаструме». Получается, что остальные 12–13,5 п. п. обеспечили операции репо. «Инвестор может заработать до 15–17% годовых, просто отдавая облигации в репо и покупая еще на полученные средства», – подсчитал вице-президент и старший портфельный менеджер УК «Ренессанс Управление инвестициями» Александр Крапивко.

Таким образом, денежные средства, полученные после продажи облигаций по первой части сделки, идут на покупку нового пакета. Он в свою очередь также становится предметом репо, заключаемой на более короткий срок. Вырученные деньги опять реинвестируются в облигации. Михаил Королюк говорит, что при управлении «Кутузовым» «пирамида» может включать до пяти операций. Доход составляют купонные выплаты и вознаграждение, которое выплачивает покупатель по всем сделкам репо. Если в итоге происходит продажа первоначального пакета, то появляется возможность заработать и на курсовой разнице.

Когда сооружается «пирамида», действует эффект финансового рычага, поясняет начальник управления ДУ банка «Зенит» Сергей Матюшин. Управляющие ОФБУ «Зенита» тоже прибегают к сделкам с обязательством обратного выкупа, но с другой целью. Например, когда происходит отток клиентов, но есть уверенность, что вскоре эта тенденция поменяется. Также для краткосрочного размещения денежных средств банк пользуется операциями обратного репо.

Финансовый рычаг умножает риски, связанные с конкретным эмитентом облигаций, предупреждают эксперты. Однако хорошая диверсификация снижает общую рискованность портфеля. По каждой сделке репо возникает также риск контрагента.

ПИФы в отличие от ОФБУ лишены возможности проводить подобные операции. «Это скорее банковский продукт и не очень подходит УК. Ведь если мы отдаем бумаги в репо, то принимаем на клиентов неконтролируемый рыночный риск, а если занимаем, то берем процентный риск по займу», – рассуждает вице-президент УК «Ренессанс Управление инвестициями» Юрий Емелин. «Такая возможность была бы очень интересной и повысила бы привлекательность облигационных фондов», – считает гендиректор УК «Солид Менеджмент» Вадим Сачков. Из закона об инвестиционных фондах вытекает, что активы ПИФа не могут выступать предметом залога, уточняет он. Александр Крапивко, в свою очередь, замечает, что сделки репо запрещены также в рамках индивидуального доверительного управления (ИДУ). Об этом говорится в основном нормативном акте – положении о доверительном управлении ценными бумагами. На практике некоторые участники рынка обходят это ограничение.

Меж тем чиновники обсуждают будущее ОФБУ. Глава ФСФР Олег Вьюгин полагает, что из-за чрезвычайно либерального регулирования они мало подходят мелким инвесторам.

 

http://www.finansmag.ru 

 

отдых в ОАЭ

Дары природы - бочка из кедра

Предметы интерьера Мурано - Статуэтки